Anlagepolitik

Die Anlagepolitik fasst die Anlagestrategie unseres Hauses auf der Ebene Makroökonomie sowie aus Sicht der einzelnen Anlageklassen zusammen.

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Saisonal schwieriger September

September 2017 – Die Sommerkorrektur des globalen Aktienmarkts im Umfang von 2.4 % von Anfang bis Mitte August hat die Anlegerstimmung nur leicht eingetrübt. Langfristige Stimmungsindikatoren haben sich im optimistischen Bereich gehalten. Dennoch haben wir die seit bereits längerem angedachte erhöhung des Aktienengagements noch nicht an die Hand genommen, sondern warten den für Industrieländeraktien saisonal schwierigen Monat September noch ab.

Autor: Daniel Egger, Chief Investment Officer / Medium: Anlagepolitik

Geopolitischer Gegenwind

August 2017 – Sommerflaute, könnte man meinen. Die Umsätze an den Börsen sind saisonal bedingt niedrig, was das Risiko von Gegenbewegungen erhöht. Gleichzeitig hat der geopolitische Wind aufgefrischt, um bei der Metapher zu bleiben – ein Sturm, so unsere Einschätzung, wird sich auf der koreanischen Halbinsel höchstens im Wasserglas abspielen, denn die Einsätze aller Mitspieler (China, USA, Russland, Japan nebst den beiden Koreas) sind allzu hoch.

Autor: Daniel Egger, Chief Investment Officer / Medium: Anlagepolitik

Wohin, Zentralbanken?!

Juli 2017 – Das wichtigste Thema für die Finanzmärkte im zweiten Halbjahr wird die Änderung des geldpolitischen Kurses der global bedeutenden Zentralbanken sein. Die Analogie zu wenig agilen Supertankern ist gültig, da die Bilanzen der US-Fed, EZB oder BoJ (Spitzenreiter ist die SNB, aber ihr globaler Einfluss ist eher begrenzt) Grössenordnungen erreicht haben, die als Zeitraum mehrere Jahre erwarten lassen, bis der neue (bzw. alte im Sinn von Vor-Finanzkrisenniveaus) Kurs vollständig gesetzt ist.

Autor: Daniel Egger, Chief Investment Officer / Medium: Anlagepolitik

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