Marktkommentar

Marktkommentar

Der Marktkommentar wird monatlich publiziert und beleuchtet aktuelle Themen aus der Perspektive des Anlegers.

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Kein italienischer Sommer?

Italien hat eine neue Regierung, deren Pläne auf Konfrontationskurs zur EU gehen, weil sich Italien im Stich gelassen fühlt. Die Verwirklichung der Wahlversprechen könnte eine massive Erhöhung des Budgetdefizits und Turbulenzen in der Eurozone auslösen. Europäische Aktien bergen höhere Risiken.

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Worum es im Handelsstreit USA-China wirklich geht

Der Handelskonflikt USA-China ist nicht zu unterschätzen. Die Verhandlungstaktik von Präsident Trump könnte ähnlich wie bei Reagan gegen Japan in den 1980-er Jahren zu einem Kompromiss führen, der den Märkten Entlastung bringt. Die Positionen von beiden, den USA und China, sind verständlich. Letztlich geht es um nichts weniger als globale Dominanz bei geopolitisch wichtigen Technologien.

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Geopolitik: Obligationen und Gold können bei temporären Aktienturbulenzen helfen

Die Finanzmärkte befinden sich im Bann neuer geopolitischer Spannungen, ausgelöst durch eine schärfere Politik der USA als Reaktion auf nicht mehr tolerierte Praktiken Russlands und Chinas. Aktienmärkte werden mittelfristig mehr von Gewinnen und Wirtschaftswachstum als von politischen Ereignissen getrieben. In temporären Phasen von geopolitischen Unsicherheiten haben historisch Obligationen höherer Qualität und Rohstoffe wie Gold ihre Funktion als sichere Häfen gezeigt. Deshalb sind Obligationen- und Rohstoffmodule sinnvolle Ergänzungen für ein komplettes Portfolio.

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Fünf Faktoren für Schwellenländer

Wie alle Aktienanlagen zeigen auch Schwellenländer Risiken wie z. B. kurzfristig höhere Volatilität. Doch fünf Faktoren erhöhen die längerfristige Attraktivität: eine günstigere Bewertung als der Weltaktienindex, historisch weiterhin niedrig bewertete Währungen, höhere Technologiegewichtung, gutes Wirtschaftswachstum der Schwellenländer und steigende Rohstoffpreise. Solange der US-Dollar abwärtsgerichtet ist, sind Schwellenländeraktien besonders interessant.

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Turbulente Zeiten – Ruhe bewahren

Die ersten Wochen des neuen Jahres begannen für die Märkte stark, ja zu stark. Nachdem im Januar die globalen Aktienmärkte historisch mit rund +5 % klar überdurchschnittlich gut begonnen hatten, erfolgte zuletzt eine grössere Konsolidierung bzw. Korrektur. Diese muss allerdings vor dem Hintergrund einer wirklich lange nicht erfolgten Marktkonsolidierung gesehen werden.

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Optimismus ja, Euphorie nein

Wird es 2017 eine Jahresendrallye an den Aktienmärkten geben? Was in den verbleibenden Wochen des Jahres geschehen wird, ist nur bedingt wichtig. Es gilt, den Überblick darüber hinaus zu behalten. Und diese Aussichten geben Anlass zur Zuversicht.

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Rohstoffpreise am Scheideweg

Wie sehen die mittelfristigen Aussichten für Rohstoffe aus? Wir geben eine Übersicht über die Entwicklungen der letzten Jahrzehnte und die langfristigen Einflussfaktoren, welche das Bild für die kommenden Jahre positiv erscheinen lassen.

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Europäische Aussichten

Wie gestaltet sich die Situation in Europa? Vor dem Hintergrund des Brexits und zahlreicher Spannungen innerhalb der EU hat sich die makroökonomische Situation stark verbessert. Wir geben eine Übersicht.

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Worte, keine Taten

Die Aktienmärkte sind seit der Wahl von Donald Trump deutlich angestiegen. Ist dies auf seine Leistungen zurückzuführen? Wie der Titel unseres neusten Anlagekommentars impliziert, sehen wir dies anders. Im Monat September werden Taten gefragt sein und wir sehen die Möglichkeit von Turbulenzen an den Märkten, sollte das Hickhack zwischen dem Weissen Haus und dem Kongress andauern.

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Robotik und Industrie 4.0

Wird die Welt von Robotern erobert werden? Technologische Innovationen verändern alle Aspekte unserer Lebens. Waren Roboter ursprünglich als Arbeitssklaven konzipiert, sind sie mittlerweile zu viel Höherem berufen. Die vierte industrielle Revolution hat gerade erst begonnen, «Industrie 4.0» lautet der «Megatrend», auch «Internet der Dinge und Dienste» genannt. Künstliche Intelligenz (KI) führt die virtuelle Welt mit der physischen zusammen. Welches Potenzial dahinter steckt und wie in das Thema investiert werden kann, möchten wir Ihnen in unserem Anlagekommentar näher bringen.

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Animal Spirits

Die Unternehmens- wie auch die Konsumentenstimmung in den USA stehen auf den höchsten Niveaus seit über 10 Jahren. Liegt das an konkreten Gesetzesvorschlägen der neuen Trump-Administration oder ist dies vielmehr Ausdruck der neu erwachten «Lebensgeister» der Wirtschaftsakteure? Wir geben eine Übersicht.

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Neues von den Schwellenländern

Nachdem sich Schwellenländeranlagen letztes Jahr wieder positiv entwickelt haben, stellt sich die Frage, wie sich die Situation nun präsentiert. Wir geben eine Übersicht über die verschiedenen Anlagekategorien und legen dar, wo wir weiterhin Potenzial ausmachen.

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La Peine

Die französischen Präsidentschaftswahlen haben das Potenzial, die Anleger deutlich einzuschüchtern. Wir legen dar, was unsere Erwartungen sind respektive wo wir die wirklichen Risiken in Europa sehen.

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Glas halbvoll

Die Entwicklung an den Finanzmärkten seit Anfang November war von deutlichem Optimismus geprägt. Wir legen dar, weshalb wir für Aktien optimistisch bleiben trotz beträchtlicher Unsicherheit im Zusammenhang mit dem neuen US-Präsidenten, auch wenn kurzfristig eine Korrektur dräuen könnte.

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